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  原标题:地方政府联合中植出手重组,*ST银鸽或靠控制权生变转安?

  来源:21世纪经济报道

  被大股东债务缠身问题困绕而陷入危局的的*ST银鸽或正迎来转机。

  5月12日晚, *ST银鸽发布公告称,其与漯河市金融局及债权机构就纾困方案召开沟通会,但相关重组方案尚未最终确定。

  就在公告发布的第二日,*ST银鸽的股价跌破了1元/股的水位线,如果这一状态在未来20个交易日保持持续,则该公司的退市风险则将大大加大。

  然而,据21世纪经济报道记者从*ST银鸽大股东银鸽集团人士处获悉,在上述沟通会上,河南省漯河市政府以及中植企业集团已形成了有关针对银鸽集团初步的纾困方案。

  据上述接近银鸽集团人士透露,漯河市政府旗下城投平台漯河市发展投资有限公司将会作为纾困基金的发起人,并由中植企业集团(下称中植系)参与出资,发起对银鸽集团债权的全面收购。

  “这个方案在重组会上已经由中植的人提交给债权机构看了,主要的思路是纾困基金来为银鸽集团的债务进行兜底,然后纾困基金再以新债权人的身份为银鸽提供流动性纾困,进而从根本上解决银鸽集团的债务困境。”上述接近银鸽集团人士透露,“目前对于纾困方案的共识正在向达成一致的方向推进。”

  之所以发出收购要约,缘起于银鸽集团面临的严峻的债务危机。

  由于银鸽集团此前陷入债务僵局,作为第一大股东和实控方,银鸽集团所持有47.35%的*ST银鸽股票被悉数冻结多时。

  大股东的债务问题近年来也一直在对上市公司造成间接拖累。2018年、2019年期间,*ST银鸽的归母公司净利润分别亏损达0.89亿元和6.38亿元;而在今年一季度,*ST银鸽再次出现了0.67亿元的季度巨亏。

  截至一季度末,*ST银鸽的资产负债率已经上升至72.37%,同样达到历史最高水平。

  上述接近银鸽集团人士表示,*ST银鸽的救助方案,由漯河市政府、中植企业集团以及银鸽集团共同商讨形成,而此举将在一定程度上对银鸽集团及*ST银鸽的资金困局带来一定程度的缓释。

  “一方面能够对存量的问题债务带来一定程度的展期作用,缓冲流动性风险,另一方面能够通过沟通降低银鸽集团和上市公司的财务成本,同时通过债权机构对银鸽集团及上市公司的资产重组,来尽量恢复企业自身的造血功能,让企业摆脱困境。”上述接近银鸽集团人士称。

  另据一位接近*ST银鸽的投行人士透露,漯河发投与中植系联手发起的银鸽集团债权收购意向一旦达成,亦有可能导致*ST银鸽的控制权面临新的变局。

  “为银鸽集团持有的*ST银鸽股份都被质押和司法冻结了,但是目前这个股价状态,债权机构也无法处置上市公司的股票,如果纾困基金作为新债权人出现,则有可能以债转股的方式,成为*ST银鸽的控股股东。” 上述接近*ST银鸽的投行人士透露。

  在其看来,如果该方案最终敲定,在纾困基金的治理下,则*ST银鸽的控制权将面临三种可能。

  “有三种可能,一是被当地政府通过国有化的方式来拯救,而中植则作为战投,二是中植系进一步主导上市公司,三是保留两方共同合作的形式,来解决*ST银鸽目前的债务问题。”上述投行人士坦言,“目前来看,以纾困基金作为合作平台共同参与银鸽的治理的可能性比较大。”

  其同时表示,一旦纾困基金成为*ST银鸽的新实控人,而*ST银鸽的退市风险得到化解,则地方政府或中植系则有望将其作为新的资本运作平台,并抬升该公司的资产注入预期。

  “如果控制权生变,*ST银鸽又能保壳,则漯河市或中植就有可能将其作为一个上市平台来进行资本运作。”上述投行人士称。(作者:李维)

责任编辑:陈志杰